每个投资人的目标,应该是要建立一个投资组合(类似于一家投资公司),这个组合在从现在开始的10年左右将为他带来最高的预计透明盈利。这样的方式将会迫使投资人思考企业真正的远景而不是短期的股价表现,这种长期的思考角度有助于改善其投资绩效。当然无可否认就长期而言,投资决策的计分板还是股票市值。但股价将取决于公司未来的获利能力。投资就像是打棒球一样,想要得分大家必须将注意力集中到球场上,而不是紧盯着计分板。如果企业的获利能力短期发生暂时性变化,但并不影响其长期获利能力,投资者应继续长期持有。但如果公司长期获利能力发生根本性变化,投资者就应毫无迟疑地卖出。
市场与预测是两码事,市场是在变化的,而预测是固定不变的,预测的固定不变只会给分析市场的人以错觉感。所以,下次当你被诱惑相信你已最终找到一种可实现利润而且可以被重复使用的格局时,当你被市场的不可预测性惊得目瞪口呆时,记住巴菲特说的话:“面对两种不愉快的事实吧。未来是永不明朗的,而且在股市上要达到令人愉快的共识,代价是巨大的。不确定性是长期价值购买者的朋友。”